根据XM外汇官网APP的警示消息，7月份，美股投资者大量涌入美国股市，月频导致标普500指数在一个月内录得10次历史新高。创新然而，高背高管股票与这一趋势相反的大量是企业高管们的举动。据Washington Service的抛售数据，7月份在151家标普500成分公司中，警示仅有极少数高管进行了股票购买，美股这一比例是月频自2018年以来的最低。尽管高管的创新抛售在7月份有所减缓，但购买数量的高背高管股票下降更为明显，导致购销比降至一年最低。大量

高管们对自家股票的抛售兴趣下降，正值股市上行动力似乎减弱之际，警示甚至在上周五抛售之前就已明显。在经历了6月5%的涨幅和5月6.2%的涨幅后，标普500在7月份的涨幅仅为2.2%。这种上涨趋势使得标普500的市盈率接近23倍，显著高于其10年平均值约18倍。

企业领导层的谨慎态度可能反映出他们对市场估值的忧虑，同时也对特朗普总统的全球关税政策可能对公司业绩的影响感到担心。Roundhill Investments的CEO Dave Mazza表示：“目前企业高管的行为方式与机构投资者相似，更加谨慎并对估值敏感。”

同时，经济数据也令人堪忧。最新的就业报告显示，劳动市场增速放慢，过去三个月的就业增长显著减缓，失业率亦有所上升。此外，美联储关注的通胀指标在6月份以最快速度增长，而消费者支出几乎没有增加。

市场情绪的分化也是值得注意的。投资者在解读内部人交易时需谨慎，因为可能存在潜在的市场外因素。然而，企业高管对本公司股票的冷淡态度，与华尔街7月份普遍的高风险偏好形成鲜明对比。近一年来，标普500未出现连续三个月上涨，且自4月8日低点以来，该指数已上涨超过25%。

此外，企业回购活动在7月份显著放缓，自7月25日起连续四周低于季节性水平。美银策略师Jill Carey Hall指出，这可能与7月4日假期导致财报季延迟有关。然而，自3月以来股票回购占市场资本化的比例持续下降，Carey Hall表示，这表明“利率上升和估值水平对企业情绪产生了影响”。

Mazza指出，回购的犹豫反映出企业更注重保护资产负债表，而非传递市场信心。在当前市场上涨情况下，这种态度尤为重要。富国银行投资研究所的市场策略师Sameer Samana认为，企业回购数据比内部人士的抛售更能反映市场情绪，因个人往往受制于持续资金需求，倾向于调整集中持有的股票。

综上所述，公司及其高管对自身股票的缺乏信心，的确值得投资者的注意。Samana表示：“那些最了解公司情况的人告诉你，很多好消息其实都已经反映在价格中了。”

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